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Monetario

  • BM ascendió a $ 838 MM en agosto (+23% ia).
  • Contra julio +$ 6,1 MM: Sector Público expansivo (+ $36,7 MM). Sector Privado (-$ 27,2 MM) y Financiero (-$3  MM), contractivos.
  • En 8M-17, BM crece al 34% ia promedio, pero con marcada desaceleración en los últimos meses.
  • BCRA subió tasas de LEBAC, concentrándose en las letras de plazos más largos.
  • Política de esterilización hace crecer stock de LEBAC que supera en 20% la BM.

Financiero

  • Préstamos al sector privado mantienen elevado crecimiento: +35% ia en agosto y +3,1% m/m contra julio.
  • Hipotecarios (+7,3% m/m), Prendarios (+4,5% m/m) y Personales (+3,7% m/m) los más dinámicos.
  • Crédito en pesos a empresas se recupera en agosto: +3,3% m/m y +24% ia.
  • Depósitos en pesos se mantienen estables (pero -1,4% real): Colocaciones a la vista -0,5% m/m y a Plazo +0,6% m/m.
  • Depósitos en dólares sumaron US$ 2 MM en el mes. Depósitos públicos +US$ 1,3 MM y privados +US$ 0,7 MM.

Fiscal

  • Recaudación creció 33,5% ia (8,4% ia real). Sumó $ 221,3 MM y 3 meses consecutivos de crecimiento real.
  • IVA-DGI (37% ia), Ganancias-DGI (36,3% ia) y Seg. Social (30% ia) los pilares de la recaudación.
  • Recuperación impuestos al comercio exterior: Derechos de exportación +64% ia y de importación +30% ia.
  • Créditos y débitos (+36% ia) e Impuestos internos (+36% ia) también muy dinámicos.
  • Los recursos asignados a las provincias crecieron 36% ia. Los que quedan en manos de Nación y ANSES un 29% ia.

Actividad

  • Construcción creció 20% ia en julio y en 7M-17 acumula suba del 9% ia.
  • Obra pública sigue siendo clave. Aumentó 11% ia real en julio y 9,4% ia en 7M-17.
  • Indicios de recuperación en el sector privado: crecen los créditos hipotecarios, escrituras y venta de insumos.
  • De mantener el ritmo  de crecimiento en los meses que restan del año, la construcción haría un aporte de 0,3/0,4 pp al PBI.

Actividad

  • Industria (+5,9% ia) continuó recuperando. En 7M-17 se expandió 1% ia, dejando atrás la baja de 2016.
  • Sectores vinculados a la construcción, metalmecánica, automotriz, alimentos, caucho y plástico y tabaco impulsan el crecimiento.
  • Recuperación heterogénea:  corridos 7 meses, 6 de los 12 sectores no recuperan la recesión de 2016.
  • Lentamente las expectativas empresarias comienzan a mostrarse más optimistas.

Empleo

  • En junio se crearon 16 mil empleos registrados. Se suman a los 32 mil de mayo.
  • Dato alentador: Asalariados privados sumaron 10,1 puestos . Monotributistas +10 mil y los Públicos retrocedieron 3,6 mil puestos.
  • En el 1S-17 la creación asciende a 107 mil puestos.  El empleo independiente absorbe al 46% de las incorporaciones.
  • El sector más pujante es la construcción (+23,5 mil) y el más afectado la industria (-13 mil).
  • A pesar de la mejora reciente, contra nov-15 , los Asalariados Privados aun 33 mil puestos por debajo.