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Monetario

  • Base Monetaria (BM) totalizó en $ 1.001 MM en diciembre (+21,8% ia). Bajó en términos reales.
  • Creció $ 120,8 MM contra noviembre. Sistema Financiero (+$ 90,4 MM) y Sector Público (+$29,6 MM ) expansivos.
  • En 2017 la BM creció 5% ia real (promedio). Financiamiento déficit público demandó $ 414,5 MM. BCRA esterilizó $ 176,6 MM.
  • BCRA recortó tasas en mercado secundario de LEBACs y se espera que convalide la baja próxima licitación.

Financiero

  • Crédito en pesos al sector privado +45,3% ia (+16% ia real) en diciembre. En pesos y dólares se eleva al 50% ia.
  • Con Garantía real (+86% ia) los más dinámicos. Al Consumo (+41,2% ia) con buen ritmo impulsados por Personales (+59,4% ia).
  • Financiamiento en pesos a empresas +38% ia pero por baja base de comparación. Crédito en dólares muy dinámico.
  • Depósitos en pesos apenas 25,5% ia, afectados por el bajo rendimiento respecto a otras inversiones.
  • Se restringe la liquidez de los bancos. Implica un desafío para los bancos de captar mayor ahorro privado.

Fiscal

  • Recaudación tributaria sin blanqueo +27% ia (2,3% real). En 2017 trepó a $2.578,6 MM, +5% ia real.
  • Recuperación de la actividad impulsa recaudación de IVA DGI, Créditos y Débitos y Combustibles.
  • La suba de importaciones afecta el crecimiento de IVA DGA, IIGG DGA y Derechos de importación.
  • Contribuciones a la Seguridad Social (+30,8% ia), crecen por encima de los salarios.
  • Derechos de exportación siguieron en baja: -4% ia en pesos pero -15% ia en dólares.

Actividad

  • Construcción +21,6% ia en noviembre, a pesar del menor crecimiento de la obra pública.
  • En gran parte, el buen dinamismo responde al rebote post desplome en 2016 (-13% ia).
  • Crédito hipotecario gana protagonismo en la recuperación. En noviembre +56% ia real.
  • Aunque desacelera, el empleo en la construcción sigue en suba. Sumó 2 mil trabajadores registrados en octubre.

Actividad

  • Actividad industrial +3,5% ia en noviembre. Séptima suba consecutiva.
  • Sectores más pujantes los vinculados a la construcción.
  • Tras 5 meses seguidos en alza, el Sector Automotriz cayó 3,3% ia por caída en la demanda externa e interna.
  • Aún 5 de los 11 sectores no recuperan la baja de 2016. Textil el sector más perjudicado.