Informe Mensual Nº 137 "Otra victoria pírrica. Y el riesgo de normalizarlas"

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300 años A C el rey de Epiro (y Macedonia), Pirro libró varias batallas
contra territorios que hoy ocupa principalmente Italia Las mismas eran
ganadas por el ‘águila‘ como lo apodaban sus soldados Al terminar una
batalla con los romanos (uno de los más preparados ejércitos) Pirro
lanzó su famosa frase “otra victoria como esta y tendré que volver solo
a casa” La batalla se había ganado pero a un costo muy elevado,
principalmente muchas bajas
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Argentina está en medio de una victoria pírrica Las regulaciones en el
mercado cambiario empezaron el 15 de septiembre, la brecha en aquel
momento oscilaba el 70 Durante los 45 días que siguieron se
transitaron 3 enfoques distintos para abordar la cuestión cambiaria La
batalla aparentemente ganada por M Guzmán implicó perder más de
USD 2 500 M, una brecha que se incrementó fuertemente y se instaló
en un nivel más alto que previo a las medidas, más restricciones al
mercado de cambios, la inflación se aceleró, la actividad se ralentizó y
hay mayor exposición del sector público a una depreciación del peso
Más aún, las reservas internacionales siguen cayendo Otra victoria
como esta y estamos perdidos
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Ahora se pueden esperar unos días/meses de estabilidad pero diciembre
será duro de transitar debido a que, por un lado la economía demanda
más pesos estacionalmente pero por otro lado la demanda de
circulante está cayendo Hay riesgo de recrudecimiento de la inflación y
la depreciación del peso
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A pesar de haber estado al borde de una inflación mucho más alta de lo
que vivimos en los últimos años como se verá más adelante y de tener
un nivel de PBI per cápita en niveles históricamente bajos buena parte
de la sociedad se preguntaba y se sigue preguntando, si va a haber
crisis
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La crisis económica la estamos viviendo desde el 2018 y se profundizó
con la pandemia y/o el confinamiento La vara de las crisis en Argentina
parece ser muy elevada Todas las situaciones de recesión económica se
comparan con la crisis del 2001 o las hiperinflaciones de fines de los 80 ’s
o algún otro episodio traumático
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Un denominador común de todos esos eventos es que además de una
crisis económica se produjo una fuerte crisis social y política
Actualmente estamos ante la magnitud de una crisis económica casi
sin precedentes (superior a la de 2001 2 pero al no desbordarse la
parte social y política da una sensación de normalidad
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A tal punto que muchos esperan que algunas de las reformas que
requiere la economía y la política argentina sean resueltos con un gran
estallido Esto daría grados de libertad a la clase política obligaría a un
diálogo o a una política con rumbo más claro Cosas de las que
carecemos actualmente Paradójicamente esas crisis se pueden evitar y
empezar a dar las batallas de fondo Sin embargo, parece instalada la
idea que el país no entra en crisis hasta no sufrir una de esas
situaciones traumáticas y que hay discusiones que solo se dan en
situaciones extremas Sería deseable que no tener que llegar a esa
instancia Parece que nos hemos vuelto adictos a las victorias pírricas en
todos los ámbitos