Q
- Base Monetaria (BM) cerró en $757 MM en mayo, +31% ia (+3% ia real). Desacelera 8 pp contra mes previo.
- Contra abril, la BM se contrajo $ 39 MM. Vía LEBAC absorbió $ 106 MM.
- Factores expansivos de la BM en mayo: Pases pasivos $4 4,1 MM, Compra divisas $ 17 MM y AT $ 3,8 MM.
- Inflación de mayo (1,3% m/m) podría permitir al BCRA a relajar la política monetaria.
- En 2016 esterilización tuvo costo de $ 160 MM. Pasivos rentados elevaron participación en stock de pasivos totales: de 30% a 44%.
- Crédito en pesos al sector privado: +2,1% m/m en mayo. Primera suba interanual real en 13 meses (+2,6% ia).
- Hipotecarios (+4,2% m/m), Prendarios (+4,1% m/m) y Personales (+3,8% m/m) motores del crédito en pesos.
- Empresas continúan optando por financiamiento en dólares: +7,4% m/m contra apenas +1,5% m/m en pesos.
- Depósitos privados en pesos +1,1% m/m. A la vista +1,2% m/m y a Plazo +1% m/m.
- Depósitos totales en dólares caen US$ 1,7 MM, pero en términos interanuales casi se duplican.
- Se mantiene el crecimiento del empleo: +7 mil puestos m/m en marzo. En el 1T-17 suman 29 mil
- Asalariados privados +15,3 mil m/m y primera vez en el año con suba interanual (+ 2,1 mil)
- Industria creó empleo por primera vez en 18 meses (+0,9 mil)
- Empleo público +6,3 mil. Resto de las modalidades de contratación con bajas mensuales.
- En términos interanuales el empleo total registrado sumó 113 mil puestos.
- Inflación +1,3% m/m en mayo, menor a lo esperado. Inflación núcleo +1,6% m/m, también desacelera.
- Alimentos y bebidas +1,2% m/m, menor registro del año. En 12 meses acumulan suba de 26%.
- En términos interanuales, inflación en 24% y seguirá desacelerando por alta base de comparación.
- Meta oficial del 17% ia luce difícil de cumplir: implica inflación del 0,8% m/m en los próximos 7 meses.
- Recaudación tributaria sumó $ 206 MM, +21% ia y -2,9% ia real. Ya no cuenta con aportes del Blanqueo.
- Afectó el bajo crecimiento de Ganancias (+18% ia) y desplome Derechos Exportación (-32% ia).
- Vinculados a la actividad los más dinámicos: IVA DGI (+35% ia) y Créditos y Débitos (+30,5% ia).
- Las provincias recibieron $ 62,8 MM (+20,4% ia) y se quedaron con el 30,5% de la recaudación total.
- Industria -2,3% ia en abril, 15 meses consecutivos en baja.
- Sector textil (-25% ia) el más afectado. Los mejores resultados se observan en los sectores vinculados a la construcción.
- Construcción +10,5% ia en abril. En 4M-17 crece 3,8% ia.
- Prevalece el liderazgo de la obra pública pero aparecen signos de reactivación en el sector privado.