Q
- Depósitos privados en pesos +2,8% m/m en enero: a plazo +8,5% m/m y a la vista -2,9% m/m.
- Segmento Mayorista lidera crecimiento de los PF. También se observa cierto estiramiento de los plazos.
- Crédito privado en pesos muy flojo: -1,2% m/m en enero. Elevadas tasas + recesión.
- En términos anuales cae 23% real, superando bajas de recesión 2014 y 2016.
- Todas las líneas con mal desempeño, a empresas el más afectado: -4,6% m/m. Cn Garantía -0,2% m/m y al Consumo +0,5% m/m
- Construcción -3,3% m/m en diciembre y 20% contra dic-17.
- Industria -1,7% m/m en diciembre y -14,5% contra dic.17.
- Todos los sectores relevados con fuertes caídas. Algunos con bajas superiores al 30% ia.
- La mayoría de las empresas, de la industria y construcción, esperan que la actividad siga retrocediendo.
- Malos datos en el mercado de trabajo: en 10M-18 la industria desplazó a 50 mil trabajadores y la construcción a 20 mil.
- EMAE -2,3% m/m en noviembre. En el año acumula baja de 7%.
- La economía opera en niveles de 2010 y 2% por debajo del piso de la recesión 2016.
- Caída casi generalizada en los sectores. Comercio (-17% ia), Industria (-13% ia) y Construcción (-11% ia) los más afectados.
- No descartamos que en 2019 pueda crecer, pero será sólo recuperación marginal.
- Recaudación +38,9% ia en enero (-7% ia real). 7 meses seguidos de caída real.
- Derechos de Exportación (+327% ia) principal dinamizador de la recaudación. de importación apenas 7,8% ia.
- IVA DGI (+49,4% ia) y Créditos y Débitos (+50,7% ia) también le ganan a la inflación.
- Ganancias en línea con la dinámica previa: DGI y DGA +45,7% ia.
- Seguridad Social, Combustible y Bienes Personales restaron dinamismo a la recaudación.
- Resultado comercial nuevamente positivo: US$ 1,369 M en diciembre. En 2018 saldo deficitario de US$ 3.823 M.
- Exportaciones +15,4% ia. Menos Combustibles (-14% ia), todos los rubros con suba.
- Productos Primarios (+37% ia) repuntan por cosecha de trigo. MOA +12% ia y MOI +10% ia.
- Importaciones continúan en caída libre: -27% ia. Bajas en todos los usos.
- Para 2019 proyectamos superávit cercano a US$ 7.000