Q
- Recaudación +52,1% ia en junio (-2,5% ia real). 12 meses seguidos de caída real.
- Derechos de Exportación (+163% ia) con marcado repunte y principal dinamizador de la recaudación. De importación creció 55,5% ia.
- IVA DGI +43% ia y Créditos y Débitos +36% ia. Ambos por debajo de la inflación.
- Ganancias DGI tuvo una suba de 52% ia y -2,3% ia real. Ganancias DGA se mantiene con baja performance: +35% ia.
- Seguridad Social sigue con bajo dinamismo (+32% ia) y vuelve a caer en términos reales (-15% ia).
- En junio el resultado primario fue negativo: -$ 6.598 M. El déficit financiero fue -$ 67.712 M (-51% ia real) y acumula en el 1S-19 $287.200 M.
- Ingresos crecieron al 69% anual (+9% ia real), por encima de los gastos primarios cuyo crecimiento fue 37%.
- Los intereses acumulan un aumento de 118% ia (+$ 172.000 M).
- Recorte de subsidios y caída de giros a las provincias en junio (-36% y -31% ia real). Gastos de capital repunta y crece 4% ia real.
- Prestaciones sociales cayeron 8% ia real en junio y acumulan 12% de caída real. Gastos salariales cayó 3% en junio en términos reales.
- Industria +0,6% m/m en mayo y -6,9% contra may-18. Apenas por encima de niveles de septiembre 2018.
- Construcción +2,3% m/m en mayo y -3,4% contra may-18. Acumula caída de 8,9% en 2019.
- Metales básicos (+3,3% ia) y Refinación de Petróleo (+3% ia) los únicos que crecieron ia. Otros eq. de transporte el que más cae (-46% ia).
- Expectativas en industria y construcción continúan siendo magras. Mejora salarial podría traccionar levemente la demanda interna.
- Para 2019, tampoco se espera fuerte tracción del lado de las ventas externas (caen proyecciones de crecimiento de Brasil).
- +2,7% m/m en junio y desacelera 0,4 pp contra mes previo. Variación interanual de +56%. Acumula 22,4% en 1S-19.
- Inflación Núcleo de 2,7% m/m y 57% ia. Desaceleración de 0,5 pp contra mayo.
- Bienes y servicios regulados tuvieron suba de 2,8% m/m. También desaceleró respecto a mayo.
- Bienes estacionales subieron 2,5% m/m, acelerándose 1,9 pp contra mayo. Fuerte suba en Frutas y verduras.
- Alimentos y Bebidas promedió aumento del 2,6% mensual (+0,2 pp respecto a mes previo). Comunicaciones tuvo los mayores aumentos.
- Participación de remuneración al trabajo fue de 48,3% en el 1T-19 (cae 3 pp respecto a un año atrás).
- Ingreso mixto bruto pasó de 12,3% a 13,7%. Adquiere el valor más alto desde 2016.
- Excedente de explotación bruto se incrementa a 38,9% (gana 2,3 pp de participación respecto a mismo período del año anterior).
- Otros Impuestos sobre la producción netos de subsidios se incrementa -0,7 pp por mayor tasa de crecimiento de los subsidios.
- Se espera alguna recomposición de los salarios reales pero ningún cambio significativo en la participación de la masa salarial sobre el VAB.
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